【研究报告内容摘要】
美国 1月耐用品订单如期下降但跌幅小于预期。核心耐用品订单初值为环比增长 0.9%,同比仍为负值。反映出美国制造业虽处于下行周期中,但目前尚未有断崖式下滑。1月份耐用品订单未受疫情影响,2月下旬海外疫情迅速加重,预计 2、3月份数据将出现显著下滑。美国1月核心通胀仍显著低于 2%的目标,美联储具备降息的经济基础。2月份欧元区景气指数全面回升,反映出此前经济回升的趋势。但疫情影响下,接下来一段时间预计欧洲经济将面临较大的下行压力。
周五鲍威尔在盘中发表声明维稳市场,他表示,美国经济的基本面依然强劲。但新冠病毒对经济活动构成了不断变化的风险。美联储正在密切监视事态发展及其对经济前景的影响。必要时将动用政策工具并采取适当行动来支持经济。这暗示出美联储可能降息来对冲疫情影响。
考虑到美欧疫情刚刚开始,未来影响可能更大,美联储很可能被迫降息以应对巨大的经济下行压力。
本周海外疫情迅速扩散。韩国、意大利和伊朗增长较快。疫情较为严重的国家中,韩国、日本、意大利、新加坡以及美国 2018年合计占世界经济比重近 35%,出口总量占世界总出口 20.4%,进口总量占世界总进口 24%。经济体量巨大。从时间上来看,海外各国仍处在疫情加速爆发的时期,各国现在也陆续开始出台紧急应对措施,大致处于中国一个月之前的阶段。预计 3月份和 2季度全球经济都将受到较大冲击。美国疫情是未来最需要关注的焦点。
2月 29日下午,美国同阿富汗塔利班代表在卡塔尔首都多哈签署和平协议,旨在结束持续了近 19年的阿富汗战争。特朗普在竞选总统之时就曾承诺将从阿富汗撤军。如今与阿富汗的协议也将增加其连任的筹码。此外需关注下周“超级星期二”的选举。民主党目前桑德斯、拜登与布隆伯格均为民主党热门候选人,下周二的党内选举将大概率决定民主党最终候选人。
由于本周海外疫情加速蔓延,全球股市暴跌。主要国债收益率大幅下行。布油本周暴跌 13.9%。农产品大多下跌风险提示:海外疫情加速蔓延。

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